【中國
幕墻網 11月12日消息 記者小靜】倫鋁用了半年時間，從年初的2500美元/噸，上漲至3300美元以上，之后用了不到三個月時間就全部連本帶利一并歸還，9月中旬跌回2500美元/噸，10月下旬再向下跌破2000美元關口，三個月內跌幅達40%之多，國內鋁價也是跌跌不休，從7月上旬20000元/噸的高位加速下跌，直至14000元/噸下方，到目前為止，鋁價已于成本下方盤整近一個月，仍未有明顯反彈跡象。鋁價后期是否還有下跌空間呢？以下我們就幾個影響鋁的供給和需求的因素進行討論。
從需求面上考慮，北美、歐洲和中國是世界上的主要鋁消費地區。我們首先考慮鋁的第一應用領域：交通運輸業尤其是汽車行業，美國10月汽車銷售劇減32%，當月銷量創1991年1月以來的新低，民眾購車意愿低落，汽車貸款管道也已縮減。歐洲方面也不樂觀，受逐步升級的金融危機拖累，歐洲汽車9月銷售大幅下滑9.3%，是今年連續第五個月下滑，為2005年來的最大跌勢，在傳統的消費旺季，歐洲各國汽車銷量驟減，而有業內人士指出，2009年的銷售形勢將依然嚴峻。在金融風暴襲擊了歐美地區之后，中國的消費力量顯得尤其重要，在全年汽車市場低迷的情況下，國內“金九”數據有所回暖，9月汽車銷售比8月增長超過兩成，這對于整個低迷的汽車市場帶來些許安慰，但9月銷量同比下降了4%，且國內汽車出口增速也大幅回落，國內車市的形勢仍然嚴峻。
從鋁的另一需求大戶：房地產市場情況看，自6月份以來，美國的新屋動工數目連續重挫，從6月份的106.60萬套跌至7月份96.50萬套、8月份89.50萬套以及9月份的81.70萬套，為17年以來新低，此外，衡量未來建造活動的營建許可也持續下跌，為1981年11月以來最糟，新屋動工和營建許可的大幅縮減直接連累了建筑業，從而將大幅削減建筑業的重要材料：鋁的需求。歐洲房地產也增速放緩或陷入停滯甚至萎縮，受房市直接影響的建筑業就業人數已經連續第三個季度萎縮，在成交量方面，德國、葡萄牙、西班牙、愛爾蘭等均出現了大幅下滑。目前歐洲房市還面臨一個非常棘手的問題：歐洲人口出生率一直在持續下降，如果這種局面維持下去，歐洲現有住宅總量再基本不再需要對房地產市場的投資就能滿足未來消費者的居住需求，這對于歐洲房地產市場來說無疑是一大噩耗。國內方面，國家統計局公布的9月國房景氣指數為101.15點，比去年同期回落3.84點，這是該指數自去年11月以來的連續10個月回落，表明房地產市場仍處于低迷狀態。雖然目前國內救房市政策頻出，但其復蘇仍需要一個過程。
以下我們對影響供給的各個方面：產量、進出口、庫存等進行分析。
據世界金屬統計局(WBMS)公布的數據顯示，今年1～8月全球鋁市供應過剩781000噸。 去年1-8月鋁市僅過剩15,000噸，2007年全年過剩量為260,000噸。今年1-8月全球原鋁需求為2581萬噸，較去年同期增加926,000噸。1-8月全球原鋁產量增加168.5萬噸，或6.8%，至2659萬噸。中國產量增加903,000噸，占全球產量的逾33%。1-8月歐盟產量增加40,000噸，北美自由貿易區(NAFTA)產量增加185,000噸。歐盟需求量較去年總量微幅下滑1%。全球需求量增長3.7%至2580萬噸。在8月，全球原鋁產量為340萬噸，消費量為332萬噸。因供應增速(6.8%)大于需求增速(3.7%)，相關人士預計，今年原鋁過剩將達100萬噸左右，大大超過去年的38萬噸過剩，而在2006年之前，全球鋁供不應求，導致鋁大量過剩的原因是由于前期鋁(13690,-40.00,-0.29%,吧)價的暴漲，行業有利可圖，導致國內產能非理性地增長，產能增速遠遠超過了國內需求的增速。
從進出口方面看，據海關公布的數據顯示，中國9月原鋁出口8435噸，同比下降了33.65%，1～9月出口56898噸，同比下降達60.15%，1～9月原鋁進口91274噸，前9個月凈進口原鋁3.4萬噸，但鋁產品整體呈凈出口格局，1～9月
鋁合金凈出口52.3萬噸，
氧化鋁凈進口超過30萬噸。造成國內原鋁出口少但鋁產品出口多主要是由于關稅的影響，由于
電解鋁出口關稅相對鋁產品一直很高，這也導致了國內鋁合金等的大量出口，但今年8月，中國將鋁合金的關稅上調至15%，這將對國內鋁產品的出口造成打壓。鋁產品的大量出口是緩解國內供應過剩壓力的一個主要途徑之一，隨著出口關稅上調，出口必然減少，國內鋁的供應壓力將較前期有所增加。
從庫存方面看，國際鋁業協會公布的數據顯示，全球9月鋁庫存較8月減少39000噸至298.5萬噸，9月庫存比2007年同期增加愛11.6萬噸，主要分布在歐洲、美洲和亞洲。從交易所的庫存分布情況看，倫敦金屬交易所(LME)目前庫存在153萬噸的高位，從9月初的117萬噸節節高升，至9月底已達137.6萬噸，單月庫存暴增超過20萬噸，10月份又大增15萬噸。國內鋁庫存也是居高不下，20萬噸以上的高位運行已經持續多時。國內外的巨大庫存壓力凸顯了需求的低迷，而其中尤以歐美等發達經濟體為甚。
從以上影響供給和需求各個方面分析，似乎各方面的因素都對鋁價不利，而目前唯一支撐鋁價不繼續下跌的恐怕就是前期一直炒作的有關鋁的成本問題了，近期的鋁價低位運行使得全球大部分鋁企都處于虧損的境地，這也迫使各個鋁廠紛紛減產，甚至包括美鋁、中國鋁業(6.88,0.10,1.47%,吧)等企業龍頭也采取了較大幅度的減產。我們知道，每噸電解鋁的主要原料成本包括：14500度電+2噸氧化鋁+各種輔料，隨著鋁價的不斷下跌，電解鋁的各種原材料的價格的在不斷下滑，電價鋁的成本也就隨之動態下移。主要原料之一氧化鋁的價格從年初的4200元/噸一降再降，截至目前，中鋁報價已經降至2600元/噸，而市場上非中鋁氧化鋁的成交價格在2100～2200元/噸，有的甚至更低；此外，各種輔料如氟化鋁的價格也在降價。原材料價格的大幅下調使得鋁價的成本重心不斷地下移。
綜上所述，國內外鋁主要需求領域：汽車市場和房地產市場狀況仍然不佳，且供應過剩的壓力依然巨大，從產量到庫存等都處于高位，全球鋁廠的減產對鋁價在市場信心上形成一定支撐，但短期內對供需面的影響不大，減產的效果需要時間的消化。而原材料價格的下降也使得鋁的成本支撐作用弱化，后市鋁價仍有一定下行空間。【完】
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