缺乏實質影響鋁鋅價雙雙受重挫

來源:中國門窗＆配套材料網收集整理　作者:* 　日期:2008-8-5 　頁面功能【字體：大中小】【打印】【投稿】【評論】

　　鋁廠減產缺乏實質影響，鋁價重挫8.48%：我們在上周的報告中提到，雖然電力緊張引起的產量縮減有助于減少供給壓力，但是鋁不斷增長的庫存仍然是市場上最大的壓力，因此鋁價缺乏繼續上漲的動力。而本周的鋁價驗證了我們的想法，鋁高開3320美元后重挫8.48%，收于3045美元/噸。消息過后，鋁市場重新回到供給過剩的基本面上。

　　鋅價難抵供給過剩，收低10.02%：同鋁市場的情況非常相似，鋅廠聯合減產的消息炒作過后，是鋅市場不斷增加的庫存和產量，鋅難抵供給過剩壓力，下挫10.02%至1820美元/噸。

　　鉛、鎳維持弱勢，在底部整理：鉛價繼上周反彈后未能突破2000美元關口，收低0.89%至1987.5美元。鎳上周圍繞21000美元在底部區間徘徊，鎳市場供應過剩壓制鎳價，收低1.03%至20464美元/噸。

　　銅、錫、黃金維持高位：本周倫銅繼續延續上周的跌勢，下跌2.59%收于8059。

　　由于疲弱的中國進口數據、滬銅的嚴重滯漲、都使倫銅缺乏上漲動力。黃金收低0.94%至954美元，雖然原油大幅下跌給黃金帶來壓制，但是基金逆市增倉有效支撐金價。

　　中國銅進口連續四月下降：中國精銅凈進口連續四個月下滑，6月精銅進口量為91775噸，凈進口同比下降14.7%，5月凈進口同比下降20%。2008年1-6月，我國精銅進口量下降同比下滑17.9%至818100噸。中國精銅進口的快速下滑主要是由中國產量快速增加而需求不旺導致的。

　　美國房地產和交通運輸行業不景氣拖累銅鋁需求：美國新屋開工自06年中期開始呈現直線下滑的趨勢，汽車產量也持續下跌，拖累原鋁和精銅需求。

　　投資策略：我們預期有色資源股業績低于預期的可能性較大，而部分深加工企業中期業績表現可能好于資源股，我們認為中報期后，有色深加工和資源股的估值分化將逐步出現，強烈推薦廈門鎢業和中科三環。

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