信義汽車玻璃增長理想 維持買入評級
公司總體營業額增長53.9%至18.8億港元,汽車玻璃增長理想 ,而令市場驚訝的是,其浮法玻璃的飛速增長,雖然建筑玻璃的營業額增長只有24.2%,但在全球地產市場不景氣的前提下,我們覺得有這樣增長已是可貴。
但在當前背景下,依然下調了公司的目標價,原因有三:1、毛利率縮減在重油和純堿價格雙雙登頂的今年顯得無可避免;2、建筑玻璃的營業額很可能持續受到全球樓市的不景氣影響;3、負債率今年和往后將攀升,我們降低目標市盈率,由之前的12.5倍降至10.5倍。即使這樣,我們仍維持信義買入評級,目標價則降至7.43港元,而與此同時,我們相當看好公司誘人的股息收入和其主業汽車玻璃的健康增長。
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