【中國幕墻網 08月24日 記者小靜】受隔夜倫鋁走低拖累，上海期貨交易所期鋁8月21日低開后，低位窄幅震蕩，盤中交投較為活躍，部分合約縮量增倉。滬鋁主力911合約早盤以14，700元/噸開盤，尾盤收至14，810元/噸，下跌110元/噸；現貨909合約尾市報收于14，860元/噸，下跌130元/噸。

　　從走勢上看，目前鋁庫存增加較快增加了市場對鋁市過剩的擔憂，同時，關于收縮信貸的消息一直不絕于耳也使得資金表現謹慎。此外，從技術上看，經過前期漲勢，鋁價在技術上面臨回調壓力。綜合上述因素考慮，預計短期內鋁價回調壓力較大。

　　消息面上，國際鋁業學會日前公布數據顯示，受中國鋁產量增長推動，7月份日均鋁產量從6月份的97，600噸增至98，200噸。但7月份鋁產量較上年同期仍下降近9%。BaseMetaLS分析師WillAdams稱，金屬市場需要不斷的積極數據作支撐，價格上漲在很大程度上是由投資者人氣推動的，并不是顯著改善的實物需求。

　　目前，在電解鋁套利市場上，這種資金推動的價格高漲其實缺乏真實的需求基礎。因此，市場擔憂一旦信心動搖，可能導致市場上資金的迅速撤離，從而致使鋁價暴跌。具體來看，電解鋁是高耗能產業，其生產成本的30%~40%為能源（電耗）成本，而國家也禁止原鋁出口，所以，電解鋁市場近幾年基本上沒有“進出口套利”機會。

　　但受國家經濟刺激計劃影響，國內企業信心恢復，相關行業對電解鋁的需求回暖，再加上國家從2008年年底到2009年3月收儲了近60萬噸電解鋁，2009年上半年，國內外鋁價始終維持在2000元／噸以上的價差。今年1月至5月，我國電解鋁產量同比在下滑，下游鋁材的產量卻同比增長5.91%，這導致國內電解鋁市場出現了供不應求的局面，推動國內電解鋁價格走高。與此同時，國際鋁價卻沒有出現相應的上漲。這就給貿易商帶來了套利機會。據相關數據顯示，今年上半年我國共進口電解鋁100.5萬噸，同比增幅高達1564.79%，其中6月份進口電解鋁267861噸，同比增長24796.68%。

　　后期來看，世華財訊金屬行業分析師楊磊指出：“受經濟復蘇的影響，電解鋁價格回升幅度較大（目前價格在14000元/噸以上），預計下半年電解鋁價格將維持在13500元／噸的水平以上。從全球情況來看，由于經濟增長的恢復尚需時日，鋁需求不會明顯提升，LME鋁價預計會在1300美元/噸和1800美元/噸之間運行，國內外的價差將繼續存在。”

　　綜合來看，鋁市現處淡季，基本面支撐薄弱，因此對宏觀數據高度敏感。全球經濟的回暖的過程中總有顛簸曲折，宏觀數據也好壞交替，有一定周期性，不必過于驚惶。鋁價短期在整體大宗商品表現疲弱的大環境下，或進一步面臨回調壓力。【完】

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