【中國(guó)幕墻網(wǎng) 08月05日消息 記者黃玲】以舊換新政策將刺激美國(guó)第3季度汽車(chē)需求回升，初步判斷可新增長(zhǎng)需求約75萬(wàn)輛左右，占全年比重約6%。若按此次美國(guó)汽車(chē)以舊換新政策模擬測(cè)算，10億美元將新增約25 萬(wàn)輛新車(chē)需求；若追加20億美元，則新增約50 萬(wàn)輛新需求，合計(jì)約75 萬(wàn)輛新車(chē)需求，若與08 年全年銷(xiāo)量1320萬(wàn)輛比較，則新增需求比重約為6%左右。這些需求均會(huì)下半年釋放，故此次以舊換新政策將刺激美國(guó)汽車(chē)需求第3季度回升。
美國(guó)汽車(chē)需求的回升將刺激下半年公司
玻璃出口明顯提升。我們?cè)谄?chē)行業(yè)中期策略報(bào)告中已經(jīng)提示：若美國(guó)第3季度汽車(chē)需求回升，廠商增加汽車(chē)排產(chǎn)，則中國(guó)汽車(chē)零部件出口將回暖。公司
汽車(chē)玻璃出口收入比重為30%（具體請(qǐng)參見(jiàn)下表），一旦歐美等國(guó)汽車(chē)需求回暖，則將明顯刺激公司玻璃出口需求的提升。由于前期訂單的延續(xù)及經(jīng)濟(jì)危機(jī)下獲得競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手訂單的轉(zhuǎn)移，上半年公司汽車(chē)玻璃出口雖仍好于同行，但全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)也公司出口受到一定影響，增速出現(xiàn)下降，我們預(yù)計(jì)上半年汽車(chē)玻璃出口增速約為15%左右。公司汽車(chē)玻璃主要出口歐美等國(guó)，若在以舊換新政策下，下半年美國(guó)汽車(chē)需求回升，則我們預(yù)計(jì)下半年公司出口將明顯好于上半年。
此次全球危機(jī)提供公司進(jìn)一步提升國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的機(jī)會(huì)，公司市場(chǎng)排名已升至全球第4。在此次全球金融危機(jī)發(fā)生之前，由于汽車(chē)銷(xiāo)量增長(zhǎng)穩(wěn)定，汽車(chē)零部件配套廠商特別是大型零部件商根據(jù)整車(chē)廠商需求，生產(chǎn)方式主要以按單一品種、大批量進(jìn)行，而發(fā)生危機(jī)后，由于需求的迅速萎縮，部分整車(chē)廠商改變?cè)a(chǎn)方式，導(dǎo)致零部件廠商原有的大批量生產(chǎn)方式受限，公司競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手關(guān)閉了部分歐美等區(qū)域的工廠；而公司生產(chǎn)方式主要是采取以小批量、多品種為主，適合整車(chē)廠商新的生產(chǎn)方式，故國(guó)外整車(chē)廠商生產(chǎn)方式的轉(zhuǎn)變提供給公司更多的配套機(jī)會(huì)，公司目前汽車(chē)玻璃市場(chǎng)份額已經(jīng)達(dá)到10%以上（國(guó)內(nèi)+出口），全球排名第4（具體請(qǐng)參見(jiàn)下表）。此次經(jīng)濟(jì)危機(jī)將導(dǎo)致國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手市場(chǎng)份額將逐漸萎縮，而公司國(guó)際地位將逐步提升。
預(yù)計(jì)下半年隨著整車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)差的縮小，公司國(guó)內(nèi)汽車(chē)玻璃需求將環(huán)比上升。今年上半年國(guó)內(nèi)轎車(chē)產(chǎn)量低于銷(xiāo)量，僅6月出現(xiàn)產(chǎn)量略高于銷(xiāo)量，產(chǎn)銷(xiāo)差的存在導(dǎo)致整車(chē)采購(gòu)零部件并非正常水平，下半年隨著廠商回補(bǔ)庫(kù)存，廠商將加大對(duì)零部件廠商的采購(gòu)，隨著產(chǎn)銷(xiāo)差的縮小，預(yù)計(jì)下半年公司國(guó)內(nèi)汽車(chē)玻璃訂單將明顯好于上半年。
預(yù)計(jì)隨著下半年汽車(chē)整車(chē)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)上移，公司汽車(chē)玻璃盈利能力也將環(huán)比提升。上半年汽車(chē)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)與去年同期比較，表現(xiàn)為產(chǎn)品結(jié)構(gòu)下移，相對(duì)應(yīng)，公司汽車(chē)玻璃配套價(jià)格同比下降，但隨著中高排量車(chē)型比重的提升（5、6月中高排量車(chē)型比重已有上升），下半年均價(jià)環(huán)比上升確定，相應(yīng)汽車(chē)玻璃毛利率也將環(huán)比提升。
預(yù)計(jì)負(fù)債率將明顯下降。1Q09 年公司歸還銀行貸款約2。5億元，海南
浮法線出售收回的現(xiàn)金及每月歸還銀行貸款，初步預(yù)計(jì)全年歸還貸款約為17 億元左右，銀行貸款的減少將減少財(cái)務(wù)費(fèi)用，單純計(jì)算利息支出減少，預(yù)計(jì)09年將減少費(fèi)用約0。9 億元左右，但考慮匯兌損益，預(yù)計(jì)下半年隨著歸還貸款金額增加及匯兌損失減少，財(cái)務(wù)費(fèi)用減少將主要在下半年體現(xiàn)。【完】
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