【中國幕墻網11月1日】今年玻璃庫存處于低位，但呈現上升趨勢，玻璃市場節能玻璃不斷走俏，普通玻璃遇風險。

　　目前，玻璃行業供給面的壓力在逐漸積累，需求面卻因房地產的調控而陰云籠罩。國金證券分析師發表研究報告指出，普通玻璃行業明年供求關系趨于惡化，將對行業盈利構成負面影響，因而普通玻璃行業景氣向下的拐點正在形成。

　　回顧歷史發現，供給面運行狀況一直是左右玻璃行業景氣的重要因素，而較低的進入壁壘及退出壁壘使得玻璃行業供給面一直處于大幅波動狀態。結合今年的庫存及產量增速數據來看，目前供給壓力已經初步顯現。

　　普通玻璃景氣下滑遇“風險”【追蹤】

　　今年前4月全國平板玻璃產量增速達到12.8%，一方面是與對應的玻璃需求大幅度增長相關。而從浮法玻璃企業庫存數據來看，雖然目前尚處在歷史較低位置，但4月份以來庫存有上升趨勢，供給壓力在二季度中后期已開始初步顯示。分析師指出，玻璃行業下半年產能投放速度將較上半年明顯加快，預計全年產能增速將超過20%。

　　從需求面來看，分析師也認為，保障性住房難以改變玻璃總需求增速放緩的趨勢，商品房的調控政策將致使未來商品房領域的玻璃需求轉入下降通道。按照“政策打壓-商品房銷售面積下降-新開工面積下降-竣工面積下降、房地產開發投資下降-玻璃需求下降”的邏輯來看，普通玻璃行業需求面強勢增長的勢頭難以再持續。

　　基于2011年玻璃行業供需的天平趨于惡化，在未來供給持續增加而需求增速放緩的情況下，供需矛盾將逐漸顯現，據此，分析師判斷未來普通玻璃行業將進入景氣下行周期。不過，雖然普通平板玻璃將進入調整期，但深加工玻璃行業依然處于良性發展狀態，這其中，分析師依然看好以Low-E玻璃為代表的節能玻璃行業的發展前景。

　　分析師繼續推薦南玻A，公司作為國內LOW-E玻璃行業的龍頭企業，憑借在研發和營銷方面的領先實力，配合未來兩年產能的快速擴張，將最大限度享受行業持續景氣帶來的高利潤，故看好其未來的成長性；另外，南玻A的新能源業務也將成為未來重要的業績貢獻，分析師維持對南玻A2010年-2011年EPS分別為0.588及0.765元的預測。【完】