基本面:14 年需求平穩,未來存量翻新及精裝比例提升為驅動力。
由于裝飾公司一般在新開工大概6 個季度左右進場(即房屋主體架構全部搭建完畢后),我們對住宅和商業地產的數據分析發現:新開工在12 年9 月份以來相對平穩,說明14 年裝飾需求平穩。
不過今年2、3月份新開工的超預期下滑以及去年下半以來銷售面積的逐步下降都顯示了在經濟轉型期投資增速放緩的趨勢顯現。
但是長期來看,裝飾行業仍有兩大驅動因素:1、消費升級和酒店翻新帶來的商業地產裝飾需求。14-17 年間將為高端酒店的翻新高峰期。2、精裝修比例逐步提升帶來的住宅裝飾需求。
流動性和地產政策:目前處于底部,未來放松預期增強。除了業績預期,裝飾股PE 每個時期的變動都與流動性和地產政策這兩個因素息息相關。流動性:盡管從外匯占款和新增信貸兩項來看,下半年整體貨幣環境偏緊,但經濟下行壓力較大,在CPI 維持低位的背景下,我們認為未來貨幣政策寬松仍可期。地產政策:由于房價高企的因素,政策全面放松的可能性很小,但是考慮到目前商品房庫存高企,以及行業基本面持續下滑等因素的影響,我們認為目前地產政策放松的預期在增強。
投資建議及評級:給予行業“強于大市”評級,建議重點關注亞廈股份和金螳螂。行業現階段有以下三個看點:1、基本面良好,業績有望維持高速增長:14 年需求平穩、長期有因消費升級及酒店存量翻新帶來的商業地產裝飾需求和精裝修占比提升帶來的住宅裝飾需求兩大驅動因素。2、估值低位:經過13 年的大幅調整,行業目前估值創出歷史新低:15.7 倍,不僅低于歷史平均:39.5倍,而且低于08 年11 月的低位:16.3 倍。3、政策驅動:流動性和地產政策均處于底部,未來有放松預期。所以在業績有保證、估值低位的情況下,政策放松預期將帶來未來行業整體估值中樞的提升,給予行業“強于大市”評級。重點關注個股:1、亞廈股份:切入智能裝飾領域,開啟新的盈利增長點。2、金螳螂:訂單良好、估值低位、財務報表質量最佳。【完】
日前，由成都硅寶科技股份有限公司研發的“建筑用防火阻燃硅酮密封膠”獲由中國建筑裝飾協會頒發的“2013年全國建筑裝飾行業科技創新成果獎”。
2011年5月6日，中國建筑裝飾協會第七次會員代表大會暨七屆一次理事會在北京友誼賓館隆重召開。馬挺貴任命為中國建筑裝飾協會名譽會長；李秉仁任命為中國建筑裝飾協會七屆理事會會長。
中國
華峰集團，始創于1998年，是一家集礦山開采、石材加工、建筑裝飾、房地產開發、國際貿易等行業于一體的大型企業集團。經過十年的快速發展，華峰集團已經成為總注冊資金2億元、年產值逾8億元、創利稅7500萬元的規模化集團公司。華峰集團總部位于
