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行情回顧
周一，在鐵礦石、螺紋鋼等黑色建材板塊龍頭品種的強(qiáng)勢(shì)反彈帶動(dòng)下，玻璃主力1509合約收出一根中陽(yáng)線，結(jié)束了自7月10日以來(lái)日線六連陰的窘境。然而好景不長(zhǎng)，本周玻璃未能延續(xù)回升之勢(shì)，周中在沖高未果后隨板塊整體震蕩回落，令反彈成為“曇花一現(xiàn)”。截至昨日收盤(pán)，玻璃主力1509合約報(bào)收于866元/噸，前期漲幅基本被吞噬，中期弱勢(shì)探底格局延續(xù)。
傳統(tǒng)旺季將至，現(xiàn)貨跌勢(shì)未止
傳統(tǒng)意義上而言，下半年開(kāi)始玻璃市場(chǎng)需求將逐漸步入旺季，尤其是在建筑裝飾需求旺盛的8-10月，玻璃價(jià)格往往運(yùn)行至全年峰值。回顧近兩年來(lái)玻璃市場(chǎng)走勢(shì)，盡管總體處于下滑趨勢(shì)之中，但在旺季市場(chǎng)依然有一定的季節(jié)性反彈表現(xiàn)。然而，當(dāng)前已進(jìn)入7月下旬，可謂是旺季前夕，但從玻璃現(xiàn)貨市場(chǎng)的表現(xiàn)來(lái)看下滑頹勢(shì)依然未有絲毫扭轉(zhuǎn)的跡象。7月份至今，全國(guó)重點(diǎn)城市浮法玻璃均價(jià)環(huán)比下跌近3%，跌勢(shì)較6月份有所擴(kuò)大。其中，華中地區(qū)多家廠商玻璃價(jià)格下跌60-80元/噸，大有取代沙河成為全國(guó)價(jià)格“洼地”之勢(shì)，是近期拖累市場(chǎng)整體企穩(wěn)的主要因素之一。從玻璃企業(yè)庫(kù)存來(lái)看，盡管6月份以來(lái)總體呈下降趨勢(shì)，但庫(kù)存減少幅度并不大。多數(shù)企業(yè)通過(guò)降價(jià)促銷、低價(jià)預(yù)售等方式僅能維持當(dāng)期產(chǎn)銷的平衡，對(duì)整體淡季積累下來(lái)的庫(kù)存消化卻略顯乏力。與去年同期相比，目前全國(guó)玻璃生產(chǎn)企業(yè)庫(kù)存同比仍有近300萬(wàn)重箱(8.8%)的增長(zhǎng)，對(duì)旺季市場(chǎng)消化能力將形成嚴(yán)峻的考驗(yàn)，就目前來(lái)看下游市場(chǎng)仍未做好接貨的準(zhǔn)備。
下游需求復(fù)蘇乏力
作為玻璃下游最大的消費(fèi)市場(chǎng)，房地產(chǎn)建筑市場(chǎng)走勢(shì)是影響玻璃需求的最主要因素。盡管在政策寬松刺激下，今年以來(lái)國(guó)內(nèi)樓市呈現(xiàn)持續(xù)復(fù)蘇的跡象，二季度部分一、二線城市房地產(chǎn)銷售更是出現(xiàn)久違的火爆場(chǎng)面，但從房地產(chǎn)投資及開(kāi)工走勢(shì)來(lái)看并未受到銷售回暖的影響。上半年房地產(chǎn)投資增速依然處于持續(xù)下滑的通道中，新開(kāi)工增速繼續(xù)保持兩位數(shù)降幅，并拖累施工面積和竣工面積增速回落。上半年房地產(chǎn)建筑市場(chǎng)的萎縮將對(duì)后市建筑裝飾業(yè)需求造成持續(xù)性的影響，玻璃門窗等建材需求或長(zhǎng)期陷入低迷，從而導(dǎo)致下半年玻璃旺季的“成色”或大打折扣。
總結(jié)與操作建議
綜上，盡管玻璃傳統(tǒng)消費(fèi)旺季將至，但目前市場(chǎng)高庫(kù)存、低需求的現(xiàn)狀導(dǎo)致玻璃現(xiàn)貨價(jià)格走勢(shì)始終難以走出頹勢(shì)，短期來(lái)看或?qū)⒕S持弱勢(shì)探底的格局。操作上，維持偏空思路，F(xiàn)G509合約短線仍可繼續(xù)逢高沽空。風(fēng)險(xiǎn)方面，關(guān)注裝置冷修及宏觀政策變化等。
