在玻璃價(jià)格創(chuàng)出歷史新高，并且價(jià)格進(jìn)一步延續(xù)尚需政策深入支持背景下，具有相對(duì)抗周期性波動(dòng)的企業(yè)應(yīng)成為投資首選，特別是在成本降低上仍有空間的企業(yè)。而這種抗周期性不是絕對(duì)意義上的，主要是因產(chǎn)品差異性和壟斷性而相對(duì)企業(yè)普通
玻璃企業(yè)相對(duì)更具有議價(jià)能力和抗周期性。金晶科技(26.15,-0.14,-0.53%)和福耀玻璃(29.70,-0.30,-1.00%)長(zhǎng)期投資價(jià)值依舊。
10月生產(chǎn)
平板玻璃2886萬(wàn)重量箱，同增12.23%；累計(jì)生產(chǎn)
平板玻璃27182萬(wàn)重量箱，同增13.93%；本月銷(xiāo)售平板玻璃2602萬(wàn)重量箱，同降0.99%，累計(jì)銷(xiāo)售平板玻璃26355萬(wàn)重量箱，同增12.68%，本月平板玻璃銷(xiāo)售率為90.14%，比上月下降8.73百分點(diǎn)，累計(jì)銷(xiāo)售率為96.96%，月末平板玻璃庫(kù)存1896萬(wàn)重量箱，比上年同期增長(zhǎng)10.23%。在價(jià)格創(chuàng)新高后產(chǎn)銷(xiāo)率明顯下滑，庫(kù)存率明顯上升。
后市玻璃價(jià)格走勢(shì)取決于政策執(zhí)行力度
預(yù)期4季度玻璃價(jià)格仍將高位運(yùn)行，但進(jìn)一步向上突破面臨較大壓力，但向下空間仍有供需支撐。總體而言以高位盤(pán)整為主，2008年玻璃價(jià)格將受制于政策執(zhí)行力度和國(guó)家對(duì)于房地產(chǎn)行業(yè)的調(diào)控力度。
目前
玻璃行業(yè)仍有40余條在建和擬建
生產(chǎn)線，若該類(lèi)在建和擬建新線全部投產(chǎn)，勢(shì)必造成玻璃行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇和供需矛盾加大，對(duì)本輪玻璃景氣度構(gòu)成不利影響。針對(duì)此種情況，國(guó)家發(fā)改委制定了《平板玻璃行業(yè)準(zhǔn)入條件》對(duì)東部沿海和中部地區(qū)嚴(yán)格限制新上項(xiàng)目，并頒布《做好淘汰落后平板玻璃生產(chǎn)能力有關(guān)工作的通知》重申“十一五”期間全國(guó)要完成淘汰小玻璃3000萬(wàn)重箱以上的目標(biāo)。該兩類(lèi)政策的嚴(yán)格執(zhí)行就成為該輪景氣度延伸的關(guān)鍵。
金晶科技、福耀玻璃長(zhǎng)期投資價(jià)值仍未改變
在玻璃價(jià)格創(chuàng)出歷史新高，并且價(jià)格進(jìn)一步延續(xù)尚需政策深入支持背景下，具有相對(duì)抗周期性波動(dòng)的企業(yè)應(yīng)成為投資首選，特別是在成本降低上仍有空間的企業(yè)。
而這種抗周期性不是絕對(duì)意義上的，主要是因產(chǎn)品差異性和壟斷性而相對(duì)企業(yè)普通玻璃企業(yè)相對(duì)更具有議價(jià)能力和抗周期性。
金晶科技和福耀玻璃近期股價(jià)已較明顯反映出玻璃價(jià)格的波動(dòng)和大盤(pán)的調(diào)整，我們認(rèn)為雖然玻璃價(jià)格高位盤(pán)整格局帶有不確定性，但兩家公司未來(lái)既定發(fā)展戰(zhàn)略仍舊獲得良好執(zhí)行，產(chǎn)能擴(kuò)展和經(jīng)營(yíng)效率提升仍舊在進(jìn)行。
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