本篇文章內容由[中國幕墻網www.gdjiasi.com]編輯部整理發布：

　　佳兆業定于本周三(11月10日)召開的投資人代表見面會取消。

　　2021年11月8日，佳兆業集團控股微信公眾號發出一則聲明，表示“由深圳錦恒財富管理有限公司發行、佳兆業集團(深圳)有限公司擔保的財富產品出現兌付逾期”，已經在“廣泛征求投資人意見，拿出更為可行的兌付方案。加快深圳、上海等地優質資產處置，回籠資金用于兌付財富產品。梳理可抵押資產，為財富產品提供兌付保障。加快在售地產項目銷售，實現快速回款”，并希望“請各位投資者不要前往佳兆業辦公場所聚集”。

　　總部在深圳的佳兆業集團旗下理財產品出現逾期，涉及近千名投資人、理財產品總金額約127億元!

　　2021年11月5日，深圳住建局緊急組織佳兆業、花樣年召開逾期兌付專題會議，討論公司流動性問題。

　　佳兆業的危機似乎是驟然而至的。兩個多月之前，行業尚未像現在這般風聲鶴唳，佳兆業的員工也在各自的崗位上如常履職，未曾料想他們即將迎來一場疾風驟雨。

　　當傳統的“金九銀十”來臨，旺季未能如期而至，回款壓力疊加償債高峰，佳兆業再一次走到危機邊緣。

　　這樣的境況，跟隨佳兆業多年的老員工們并不陌生。2014年，佳兆業深圳預售的多個樓盤房源被鎖，現金流迅速枯竭導致債券違約，離賣身只有一步之遙，那時候的佳兆業同樣風雨招搖。最終在多家銀行的馳援下，佳兆業轉危為機，并幸運地迎來了深圳樓市上行期，順利翻身。

　　時移世易。多年前佳兆業能夠重生歸來，與那時的市場、融資環境不無關系。而今佳兆業能否挺過當前的難關，也并不僅僅取決于它自救的決心和決策。過去兩個月，佳兆業通過收縮戰線、降價促銷、抵押資產等方式開源節流，求生欲尚算強烈，但并非十分奏效。

　　2021年11月4日，佳兆業旗下錦恒財富延期兌付，撕開了這家房企脆弱資金面的一角。

　　佳兆業于11月4日午后回應錦恒財富兌換問題時稱，“集團一直積極籌措資金，加快沉淀資產去化等措施，全力解決當前遇到的問題。佳兆業集團將與錦恒財富盡快確定兌付方案，并向投資人公布。”

　　佳兆業集團總裁麥帆、錦恒財富集團主席萬兵等管理層目前正在與投資人溝通、商議制定兌付方案。據佳兆業方面現場公布的數據，錦恒財富目前到期未兌付逾3億元，理財產品總金額約為127億元。

　　危機發酵

　　大約在10月初，佳兆業內部開始嗅到了不一樣的氣息。

　　“之前資金鏈是比較緊的，但是感覺沒什么太大問題。10月之后，就感覺到很缺錢了，陸續內部也開始有很多調整。”一位佳兆業旗下產業集團的中層管理人士告訴21世紀經濟報道記者。

　　回溯佳兆業2021年8月發布的年中報，那張漂亮的財務報表也難以讓投資者預計到如今佳兆業的處境。

　　中報顯示，截至今年6月底，佳兆業剔除預收款項的資產負債率為69.9%，凈負債率為93.7%，現金短債比為1.53倍，“三道紅線”全部轉“綠”;同期，佳兆業的短期借款和長期借款分別為250.17億元、987.61億元，而在手的現金有487.4億元，能夠應付短債。

　　但是，就像花樣年毫無先兆地出現美元債違約一般，佳兆業也在幾乎沒有強預警的情況下，出現了兌付風波。

　　仔細梳理，這樣的境況也并非沒有蛛絲馬跡。

　　事實上，過去兩個月受到市場下行的影響，佳兆業的銷售狀況已經十分慘淡。根據佳兆業發布的公告，2021年9月，佳兆業合約銷售金額約為57億元，同比下降64.6%;2021年10月，其合約銷售額約81.95億元人民幣，同比下跌30.49%。

　　這還是在佳兆業采取降價促銷措施的前提下完成的數據。

　　過去一個月，佳兆業在深圳、武漢以及昆明等城市的樓盤均推出了不同折扣的特價房，由此也在黃金周實現了較好的銷售業績。根據佳兆業發布的數據，黃金周期間，佳兆業全國項目累計成交房源超7000套，成交金額超53億元。

　　作為資金密集型行業，銷售不暢帶來的連鎖反應是回款迅速縮減，這是戳中了房企的命脈。然而，這不過是佳兆業承壓的其中一根稻草，更糟糕的情況正在醞釀中。

　　2021年10月4日，花樣年公告稱，公司約2.06億美元的未償還票據已到期，且未于當日付款，構成實質性違約。

　　這筆美元債的違約將資本市場對房企的信心迅速摧毀。在此之后，國際評級機構惠譽、穆迪和標普密集下調內地房企的評級，佳兆業位列其中。

　　10月28日，標普將佳兆業長期發行人信貸評級由B調低至CCC+級，評級展望為負面;10月27日，惠譽也下調佳兆業長期外幣發行人違約評級(IDR)由“B”下調至“CCC+”，高級無抵押評級和公司發行美元高級票據的評級由“B”下調至“CCC+”;穆迪在更早之前也將佳兆業評級下調至B2。

　　一位了解佳兆業情況的金融機構人士告訴21世紀經濟報道記者，評級下調后不僅觸發了債券提前償還的條款，許多正在進行中的融資也被迫中止，“融資一下就停了。”

　　過去這個月，佳兆業美元債券價格波動劇烈，曾經的鐵桿支持者也在此時選擇“割肉”。10月28日，華人置業公告稱，于2021年10月19日至10月28日，華人置業已通過場外交易進行了一連串交易出售本金總額2.55億美元票據，票據發行人為佳兆業集團。

　　至此，華人置業認購的三筆佳兆業美元票據已全部出清，共計回籠本息8832.02萬美元(相當于約6.88億港元)。華人置業預計，將因出售事項而于截至2021年12月31日止年度的損益內錄得已變現虧損約13.55億港元。

　　求生之路

　　在佳兆業旗下錦恒財富出現逾期兌付之前，佳兆業內部的自救已經開始了。

　　這家被稱為“不死鳥”的企業有過絕路逢生的經歷。數年前，佳兆業及其實控人郭英成在公司即將易主之際上演逆襲之戰，讓外界對這家再度陷入困境的房企有著別樣的期望。事實上，佳兆業在這一次面對危機時，的確顯示出較強的求生欲望。

　　過去這兩個月，佳兆業的應對尚算積極。一名接近佳兆業的人士也指出，“老板不甘心，他一直在努力，也沒有躺平。”

　　2021年10月3日，佳兆業通過抵押旗下物業公司佳兆業美好67.18%股權，向中國山東高速金融集團有限公司(以下簡稱“山高金融”)融資不超過1.2億美元。

　　在認購協議同日，佳兆業與山高金融還訂立一份抵押協議，抵押佳兆業美好67.18%股權，這是佳兆業持有這家上市公司的全部股份。

　　過去一個月，佳兆業內部也在動蕩中度過。例如，佳兆業集團此前發布了一份《關于西南集團組織架構調整及相關人員任免的通知》，將撤銷成都地產公司和北京地產公司，相關職能及人員分別劃歸西南集團及北京集團。

　　不僅如此，佳兆業旗下的產業集團，也紛紛精簡架構。佳兆業城市更新控股集團在近日調整為城市更新事業部，職能也隨之收縮，人員也出現了一定的變動。

　　“有的同事原地離職了，基本上能裁的都裁掉了。不過確實，過去人太多了，這也是為了減少公司臃腫，管理更加扁平化。”一名佳兆業下屬產業集團的人士指出。

　　但是，在當前融資渠道受限、銷售狀況不佳的背景下，佳兆業自救的舉措能夠產生多大的成效，的確難以預估。佳兆業當前面臨的復雜局面不僅是理財產品逾期，下個月初，一只將要到期的美元債兌付也將是一個關口。

　　這是一筆4億美元的優先票據，其到期日是12月7日。據21世紀經濟報道記者獲得的消息，佳兆業目前正在通過多種方式籌措資金，以應對這一筆債券的兌付。

　　多重壓力下，佳兆業面臨巨大挑戰。

　　不過，與數年前一樣，佳兆業的許多員工仍然相信，他們還可以像以前一樣，挺過去。

　　一名佳兆業基層員工在接受21世紀經濟報道記者采訪時指出，“雖然內部出了一些問題，但是2015年的時候，我們沒有死掉，這一次肯定也不會的。大家過苦日子而已。只要還能發工資，我就還會在這里。”

　　而就在2021年11月4日，佳兆業集團董事局主席郭英成在與投資者的電話連線中也表示，佳兆業是負責任的企業，給佳兆業時間，有能力和辦法償還。

　　房地產行業下行是不爭的事實，在行業縮表的過程中，過去以高杠桿、高周轉和高負債為運作方式的房企，也不得不經歷苦難。佳兆業是行業當下的縮影。

　　春天或許終將到來，但不是誰都有足夠御寒的裝備抵擋冬天，有些同行將不得不遺憾地與過去告別，這個時代，他們不再是主角。