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光伏玻璃是
太陽能電池中成本占比最大的輔材，主要包括晶硅電池所用
超白壓延玻璃和
薄膜電池所用TCO玻璃。光伏行業(yè)的高速發(fā)展將帶動(dòng)相關(guān)輔材行業(yè)成長。
超白
壓延玻璃：供不應(yīng)求將緩解
超白壓延玻璃是晶硅電池所用的蓋板玻璃，其鐵含量較普通
浮法玻璃低很多，陽光
透射率可達(dá)90%-92%。通過在玻璃原片上進(jìn)行鋼化和鍍減反膜，還可以增加玻璃的
強(qiáng)度和
透光率，可提高電池的轉(zhuǎn)換效率。
市場研究公司Isuppli預(yù)測，
2011年全球光伏新增裝機(jī)量將達(dá)22.2GW。我們認(rèn)為歐洲市場正逐步走向市場驅(qū)動(dòng)，中國市場即將啟動(dòng)，光伏實(shí)際裝機(jī)量可能大超預(yù)期。保守預(yù)計(jì)我國
太陽能電池產(chǎn)量占全球55%，晶硅電池占其中90%，2011年我國晶硅電池產(chǎn)量約11GW。按
晶體硅電池每平功率約130W計(jì)，2011年中國超白壓延玻璃需求8500萬平米。
供給方面，國內(nèi)技術(shù)較成熟的企業(yè)約有十來家。由于2010年歐洲光伏需求爆發(fā)，國內(nèi)超白壓延玻璃出現(xiàn)供不應(yīng)求狀況，玻璃價(jià)格一度上揚(yáng)至每平米70元，不少企業(yè)毛利潤率超過55%。在高利潤的刺激下，國內(nèi)廠商產(chǎn)能擴(kuò)建熱情高漲。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，目前國內(nèi)已規(guī)劃的超白壓延玻璃
生產(chǎn)線大概有28條，設(shè)計(jì)規(guī)模為日產(chǎn)能5340噸，截至2010年底已投產(chǎn)的日產(chǎn)能為2400噸。標(biāo)準(zhǔn)3.2mm超白壓延玻璃約77噸對(duì)應(yīng)1萬平米。以行業(yè)年平均的310天年開工天數(shù)，55%的成品率計(jì)算，2011年下半年或2012年，隨著規(guī)劃的每日5340噸產(chǎn)能全部投產(chǎn)，年產(chǎn)量將達(dá)約12000萬平米，超白壓延玻璃供不應(yīng)求的情況將逐步緩解。玻璃的暴利神話將不能延續(xù)，行業(yè)毛利潤率下滑是必然趨勢(shì)。價(jià)格競爭下，規(guī)模較大、成本控制力較好的龍頭企業(yè)更具競爭優(yōu)勢(shì)。
TCO玻璃：技術(shù)
門檻保障高利潤率
TCO玻璃（
鍍膜玻璃）是在
超白浮法玻璃表面通過物理或化學(xué)方法鍍上透明的
導(dǎo)電氧化物
薄膜制成。預(yù)計(jì)2011年
薄膜太陽能電池占全球電池產(chǎn)量的18%，產(chǎn)量超4GW。若全部使用TCO玻璃，按每60W大約使用1平方米的TCO玻璃計(jì)，2011年TCO玻璃的全球需求量約6700萬平米。隨著國內(nèi)
BIPV的推廣，
非晶硅技術(shù)和CIGS技術(shù)的進(jìn)一步成熟，國內(nèi)薄膜電池面臨第二波高速發(fā)展，TCO玻璃的國內(nèi)市場空間也相當(dāng)大。
但由于TCO玻璃對(duì)透光率、厚度、導(dǎo)電能力等指標(biāo)都要求苛刻，生產(chǎn)技術(shù)門檻較高，目前TCO工藝主要掌握在海外公司手中。此外，TCO鍍膜
設(shè)備因技術(shù)難度、投資成本高，被美國等少數(shù)廠商壟斷，國內(nèi)介入TCO玻璃生產(chǎn)的廠商寥寥無幾。除南玻的46萬平米TCO生產(chǎn)線于2010年3月成功量產(chǎn)，中航三鑫(002163,股吧)TCO線于2011年1季度投產(chǎn)外，蚌埠玻璃、信義、中科等僅停留在實(shí)驗(yàn)或調(diào)試生產(chǎn)線階段。目前國內(nèi)TCO玻璃嚴(yán)重供不應(yīng)求。已突破技術(shù)難關(guān)的國內(nèi)企業(yè)，訂單飽滿，可在較長時(shí)間內(nèi)享受技術(shù)壁壘帶來的行業(yè)高利潤率。
行業(yè)內(nèi)一般在玻璃窯開爐后就必須滿產(chǎn)，產(chǎn)量相對(duì)
固定，需求波動(dòng)下，玻璃售價(jià)起伏較大，行業(yè)供需和成本重點(diǎn)影響企業(yè)利潤，各原材料價(jià)格均呈上漲趨勢(shì)，對(duì)企業(yè)成本控制和技術(shù)改良要求更高。
光伏
玻璃行業(yè)需求廣闊，但國內(nèi)企業(yè)面臨一定的產(chǎn)能建設(shè)過快，行業(yè)競爭加劇，部分技術(shù)難關(guān)尚未突破等問題。行業(yè)的波動(dòng)性使超高的利潤率無法長期延續(xù)，建議關(guān)注規(guī)模較大、技術(shù)領(lǐng)先的龍頭企業(yè)，如南玻、中航三鑫。【完】
