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　　八、2017年電解鋁價格預測

　　在上文中已有闡述對于評估均衡狀態下的價格推導過程，因而在此不再贅述。上文中，通過對氧化鋁的成本曲線進行對比發現，市場均衡時氧化鋁價格在2400元/噸。電力成本方面，一方面預計動力煤價格將小幅下跌，另外考慮到2017年國內新擴建的產能多集中在煤炭資源(或水電優勢)的地區，單位生產耗電成本較低，相應調低對于2017年電解鋁產能的電耗成本參數。通過對現有國內電解鋁成本曲線，在參考均衡氧化鋁價格及電價等各項成本作出調整之后，我們得到新的成本曲線。

　　需要說明的是我們假定的是在某一給定的需求水平下電解鋁和氧化鋁市場達到均衡時的結果。真實的價格波動過程還受以下三方面影響。首先，需求有季節性，電解鋁和氧化鋁的投產進度也不一致，市場均衡的實現需要一個過程，這會導致價格出現比較大的波動。其次，市場定價能力的差異也會導致價格波動造成巨大影響。如果市場能及早發現價格高估，產能投放速度會減緩，價格小幅波動;否則會造成產能大量投放，價格高位大幅回落的情況。最后，其他外部因素的干擾也會起到很大影響。比如供給側改革力度加強，對電解鋁投產進行約束;鋁價過低時鋁企聯盟控貨，以及運輸和環保的問題發酵等等。這些需要我們實時更新供需數據，加強對市場心理分析，靈活應對。考慮到上述因素，預計氧化鋁全年波動區間在3000元/噸-2000元/噸;電解鋁在14000元/噸-11000元/噸之間;上半年偏強而下半年偏弱。

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