【中國幕墻網 12月21日消息】在地產投資持續恢復的帶動下，純堿及玻璃行業的供給加速，尤其是玻璃價格今年來屢創新高。我們認為，價量的提升將對這兩個行業公司的業績形成積極推動，不過鑒于目前玻璃價格的高位及未來房地產可能面臨的調整，純堿及玻璃價格繼續上漲的動力有限。具體到公司業績方面，我們認為，地產的拉動作用正在顯現，明年一季度純堿及玻璃行業的業績將超預期。

　　 玻璃價格將高位盤整

　　從目前玻璃及純堿行業的生產情況看，玻璃增速要好于純堿。截止到今年10月份，純堿產量累計達1559萬噸，同比仍為負值，即-1.21%，不過今年9、10月份同比增長分別達到9.24%和3.15%。而平板玻璃產量今年10月已達到5024萬重量箱，同比增長2.5%，增速最快的在今年8、9月份。我們認為，房地產投資的恢復使得對玻璃的需求逐步擴大，進而帶動了玻璃及上游純堿的生產。由于供需缺口的存在，玻璃價格在今年屢創新高，截至10月底，3mm、5mm、10mm浮法玻璃價格分別為80.04元/重量箱、73.98元/重量箱和79.87元/重量箱，分別比年初增長了39.88%、37.22%和50.13。我們認為，玻璃供給的釋放在今年四季度仍會持續，其價格也將繼續維持高位。

　　值得注意的是，純堿的價格并未出現明顯的上漲，根據WIND資訊的數據，年初時純堿價格大約為1300元/噸，隨后曾上漲至1570元/噸，但之后一直在1300元/噸上下波動，截止到11月底，其價格為1260元/噸。總體變化并不大。我們認為，純堿產量穩步增長而價格維持低迷的原因主要是產能過剩明顯對價格形成了較大的壓力。

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